L'inflazione - seppur lontana dai picchi raggiunti nel 2022 - resta abbastanza elevata sia negli Stati Uniti che (in misura minore) nell'Eurozona e la crescita rimane robusta; un sostenuto ciclo di tagli da parte di Fed e BCE appare quindi improbabile. La BCE ha tagliato i tassi in giugno, ma probabilmente rallenterà, a meno che la Fed non acceleri.
Il credito ha avuto una grande performance negli ultimi mesi, ma l'alto costo di rifinanziamento sta mettendo pressione ad alcune aziende. Inoltre, le elezioni in UE hanno riportato sui mercati il rischio europeo, seppur non elevato.
In questo scenario, è importante avere un approccio selettivo ai mercati del credito.
Questi punti in dettaglio nell'analisi di Gabriele Foà (Global Credit Portfolio Manager, Algebris Investments).
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