Bei den Islandpferden findet man eine Vielzahl von unterschiedlichen Fellfarben. Neben den Grundfarben Füchse, Rappen, Braune gibt es auch Schimmel, Falben, Isabellen, Erdfarbene, Smoky Black, Silver Dapple bzw. Windfarbene und Roan bzw. Farbwechsler. Letztere sind bei dieser Rasse relativ selten. Von den Scheckzeichnungen sind die Tobiano-Schecken beim Islandpferd am häufigsten anzutreffen. Seltener sind Splashed White-Schecken, beim Islandpferd. Bei einer Stute wurde als Rarität die Zeichnung "Dominant White" nachgewiesen. Es ist eine spontane Mutation, die Sie jedoch zu 50 % an ihre Nachkommen vererben könnte. Andere Schecken wie Sabino, Overo oder die Leopardenscheckung kommen beim Islandpferd nicht vor.