Где справедливый уровень премии за риск в облигациях?
✅ Телеграм-канал АВО t.me/Bondholders
✅ Авторский канал Александра Рыбина t.me/marythebonds
✅ Чат для обсуждений облигаций 24/7 t.me/GoodBonds
Авторская передача Александра Рыбина.
00:00 Арест генерального директора Криал Энергострой
• В прессе сообщается об аресте генерального директора КЭС, компании, которая имеет облигации на 850 миллионов рублей.
• На компанию насчитано налоговой недоимки на 400 миллионов рублей, хотя на сайте налоговой сданы только 13 миллионов.
• Согласно статье в прессе, компания наняла консалтинговую компанию, представитель которой пыталась передать взятку представителю налоговых органов.
01:43 Возможные риски для облигаций КЭС
• В понедельник может быть новая "планка" или мелкие спекулянты могут начать откупать облигации КС, если они подешевеют.
• Вопрос не в том, что будет с облигациями КЭС, а в том, можно ли было избежать налоговых рисков.
04:24 Справедливая доходность для ВДО
• Автор предлагает поставить вопрос шире и спросить, какова справедливая премия к облигациям и должны ли мы говорить в терминах премии?
• В настоящее время безрисковые бумаги дают примерно 17-17.5% в купонах, а ВДО - 20-25%.
Рыбин Александр Анатольевич
член совета Ассоциации владельцев облигаций
Группа ГМС
Директор по рынкам капитала
Член экспертного совета по листингу Московской биржи.
Родился в 1975 году в г. Арзамасе Нижегородской области
В 1997 г. закончил юридический факультет ННГУ им Н.И. Лобачевского, в 2003 г. - факультет «Финансы и кредит» Высшей школы экономики, в 2013 - Executive MBA, HEC (Paris).
В Группе ГМС Александр отвечает за привлечение долгового и акционерного финансирования, управление ликвидностью.
За время работы осуществил IPO Группы ГМС на Лондонской бирже, осуществил несколько выпусков облигаций, успешно рефинансировал обязательства Группы во время кризисов 2008, 2014 и 2020 годов.
До присоединения к ГМС работал Вице-президентом по корпоративным финансам и связям с инвесторами ОАО «Новороссийский морской торговый порт», где отвечал за IPO, дебютный выпуск еврооблигаций и ряд других проектов по привлечению финансирования.
Александр также имеет обширный опыт работы в разных отраслях бизнеса: телекоммуникациях - ОАО «ВолгаТелеком», судоходном транспорте - ОАО «Волго-Балтийская компания», медиа - ОАО «Система Масс-медиа».
Хобби: история, плавание.
Пікірлер: 21
Двойная обида: 1) На неделе заявки на продажу не сработали, а вчера собрался уже по текущей скинуть; 2) Не пролистал чат и в итоге проморгал инфу, которая вышла за 5 минут до моего ухода (спасибо Александру, что продублировал на свой канал, но обо всем я уже узнал в обед) P.S.: Все же, из-за тупого поиска в тг и обилия сообщений, чату очень не хватает хештегов по компаниям и своего FOMO-чата.
Сейчас 2-й эшелон (A/A-/BBB) дает доходность 20% и выше (Азбука Вкуса, ХКФ Банк, Евротранс, ЛСР, ГТЛК, Европлан, АФК) как по мне это самое оптимальное соотношение риск/прибыль в облигациях сейчас.
@user-hf2cg1yz5m
12 күн бұрын
Ну 20 они не дают скажем так - 18.5-19% с реинвестом.И это ток флоатеры.
Александр,вы правы на 100%,с ВДО сейчас нужно быть крайне осторожными,а лучше вообще не быть ИМХО
Спасибо за информацию!
Спасибо за видео🎉🎉🎉
Выводы логичные: проще под 18-19% сидеть в относительном безриске, чем с минимальной премией в эмитентах с высокой долговой нагрузкой и прочими рисками.
В ВДО лезть особо не лезу, но брал Сегежу без кола под снижение ставки и улучшение ситуации с компанией. С 30+ годовых уходила доходность на 20+, сейчас снова доходность 30+. Ощущения смешанные: вроде too big to fall, а вроде без допэмиссии кажется, что дела не шибко внушают уверенность в позиции. С не вышел вовремя чтобы перезайти fomo нет 🤷♂️
Премия к безриску малопонятный термин, нужно говорить в терминах вероятности банкротства, мне кажется. Она ведь к томе же динамически меняется от текущих условий, когда ставки были 10% и сейчас когда ставки 20% - это две разных ситуации, сейчас не все вывезут, и надо больше закладывать риск банкротства. Раньше было 5% к госам, сейчас наверное должно быть 7% и больше к погашению? То есть где то больше 23%?
так и на синтепон и на кэс и на петролеум. интересно а пво что-то будет делать?
Сразу было видно что очень мутный человек этот Расим - несколько судопроизводств уже было по нему.Плюс схема бизнеса очень сомнительная. Я тогда прикупир "Рубеж" и "Ника" по 3% от портфеля каждой.А вот "Кес" побоялся - очень уж пронырливым и "шустрыйм" показался человек. "Рубеж" и "Ника" явные серьёзные производственники - один в сельском хозяйстве другой в промышленном производстве. Хорошо что есть вы и можно увидить в ЖИВУЮ и лица имитентов.И что они говрят и как себя ведут.
@user-rf8tp1xs9g
12 күн бұрын
Блин, Расимы они, конечно, такие...
@Elenlin-k
10 күн бұрын
Чат почему то им очаровался. Выводы можно сделать и на основании интуиции, нестоит ее отменять и обесценивать
Пардоньте, но котики и другие КДПВ на заставках выглядят конечно умилительно, но больше отталкивают.
@BondholdersAssociation
12 күн бұрын
Пардоньте, но все специалисты уехали копать огород, позже поменяем.
@ЁГА.РФ
12 күн бұрын
@@BondholdersAssociationЗачем потакать высокомерным хейтерам. Какая разница вообще? Да хоть голые части тела, все что не некролог...
В какой то момент облигации могут превратить в фантики
@BondholdersAssociation
12 күн бұрын
Как и рубли, как и много каких активов.
@Svoboba
12 күн бұрын
@@BondholdersAssociation поэтому инвестировать нужно только в сша.
@BondholdersAssociation
12 күн бұрын
Ну кому и кобыла невеста.